个人养老金理财“赛道”升温！35只产品“同场角逐”，固收类成主力

当银发(yínfā)经济遇上财富管理新蓝海，个人养老金理财(lǐcái)市场(shìchǎng)正迎来“加速(jiāsù)跑”，5月27日，中国(zhōngguó)理财网发布第八批个人养老金理财产品名单(míngdān)，随着中银理财新增2只产品入市，个人养老金理财产品总数已扩容至35只，固收类产品以超八成的绝对(juéduì)占比成为市场主力，为投资者的养老资产筑牢稳健底盘。自首批产品推出以来，6家(jiā)理财公司借助21家商业银行代销渠道，构建起完善的个人养老金理财产品矩阵。在人口老龄化加剧、养老第三支柱建设提速的背景下，个人养老金理财市场增长潜力正加速释放。

35只产品“同台竞技(jìngjì)”

个人养老金(yǎnglǎojīn)理财(lǐcái)产品货架持续扩容，此次中银理财新增的两只个人养老金理财产品(lǐcáichǎnpǐn)各具特色。中银理财“福”固收增强368天持有期理财产品、中银理财“吉”固收增益3年持有期理财产品运作模式均为开放式净值型、固定收益类产品，前者风险(fēngxiǎn)(fēngxiǎn)等级为二级（中低），后者风险等级为三级（中）。

业绩比较(bǐjiào)基准方面，两只(liǎngzhǐ)产品也有所不同，中银(zhōngyín)理财“福”固收增强368天持有期理财产品划定了具体范围，L份额业绩比较基准下限为1.85%，上限至3.6%；中银理财“吉(jí)”固收增益3年(nián)持有期理财产品的业绩比较基准计算方式(fāngshì)主要参考中国银行人民币活期存款利率×10%+沪深300指数收益率×5%+中债-综合财富(1—3年)指数收益率×85%计算。

新增的两只产品在设计上都考虑到养老的属性，即追求长期资本保值增值，同时(tóngshí)管理好(hǎo)风险。开放式净值型运作模式让投资者可以根据自身资金需求，在合适的时间进行申购或赎回(shúhuí)操作，在一定程度上避免了资金长期锁定的流动性(liúdòngxìng)风险。多元配置的投资策略，既(jì)保持一定稳健性，又能适度分享市场红利。

自2023年2月首批个人养老金理财产品(lǐcáichǎnpǐn)推出以来，理财登记中心已支持6家理财公司成功发行33只(zhǐ)个人养老金理财产品，目前市场上共有21家商业银行参与代销。随着(suízhe)中银理财两只(liǎngzhǐ)新产品的加入，产品数量达到35只。

资深金融监管政策专家周毅钦表示，个人养老金理财市场(shìchǎng)规模扩大，一方面来源于政策支持力度持续发力，2024年底全国推广，扩大产品范围(fànwéi)，纳入(nàrù)国债、指数(zhǐshù)基金等，增强了养老金产品的吸引力；另一方面是银行等代销机构的积极推广。

北京商报记者通过梳理中国理财网数据发现，在这35只产品(chǎnpǐn)中，固定收益类产品(lèichǎnpǐn)占据主导地位，共有29只，而混合类产品仅(jǐn)有6只，除了新发的两只产品未显示产品净值之外，其余33只产品净值表现均(jūn)在1以上。

分析人士认为，固定(gùdìng)(gùdìng)收益类产品数量远超其他类型产品，与个人养老金追求稳健增值(zēngzhí)的长期储蓄属性密切相关。多数投资者在规划个人养老金时，更倾向于在安全边际较高的前提下实现资产的稳步增长，固定收益类产品恰好契合了(le)这一需求(xūqiú)，其收益相对稳定，风险相对较低，能够为投资者的养老资产提供较为可靠的保障。

随着个人(gèrén)养老金(yǎnglǎojīn)制度的全面实施以及市场认知度的不断提高，个人养老金理财市场前景广阔。一方面，我国人口老龄化趋势加剧，对个人养老金的需求持续增长，这为(zhèwèi)个人养老金理财产品提供了(le)巨大的发展空间。另一方面，政策的支持也进一步激发了市场活力。

2025年(nián)3月2日，国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的(de)指导意见》，提出健全应对人口老龄化的养老(yǎnglǎo)金融体系，强化(qiánghuà)银发经济金融支持，促进中国式养老事业高质量发展相关要求。金融监管总局印发(yìnfā)的《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》也提到，支持开发适应个人养老金制度的新产品和(hé)专属产品，逐步构建起具有不同形态、期限、风险特征的产品体系。

在招联首席研究员董希淼看来，理财(lǐcái)公司参与(yǔ)养老金投资具有先天(xiāntiān)优势。理财公司母行服务(fúwù)广大的个人客群，具有遍布全国的分支机构和成熟的理财顾问队伍，能够极大拓宽养老产品的覆盖面。同时，经过多年实践，银行及理财公司团队具备宏观经济(hóngguānjīngjì)研判与大类资产配置能力，在债券和非标投资上的长期经验和风控能力，以及甄选与整合各方机构资源的能力，将为养老产品带来长期稳健(wěnjiàn)的收益。

董希淼强调，对(duì)理财公司而言，养老市场的巨大需求和持续增长，也(yě)将带来长期稳定的资金(zījīn)和客户。发展(fāzhǎn)养老理财产品能够充分发挥银行理财的优势，从而健全我国养老第三支柱、完善我国养老保险体系、缓解我国日益增长的养老压力。同时，也将促进理财公司进一步创新(chuàngxīn)产品和服务，完善产品体系，拓展服务对象和服务模式。

然而，个人养老金理财市场在发展过程中仍面临一些(yīxiē)挑战(tiǎozhàn)。首先，与投资者多样化的投资需求相比，目前个人养老金理财产品的种类和数量(shùliàng)仍相对不足。虽然固定收益类产品占据主导，但对于一些风险承受能力较高(gāo)、追求更高收益的投资者来说，产品选择相对有限。

周毅钦(zhōuyìqīn)指出，对比公募(gōngmù)基金(jījīn)来看，当前个人(gèrén)养老金理财产品数量较少，明显落后于公募基金，投资者的选择(xuǎnzé)极其有限。且产品存在同质化趋势，创新较弱，限制了产品的吸引力。他进一步建议(jiànyì)，未来能准入更多的理财公司参与个人养老金业务，通过全面竞争“带火”个人养老金业务。理财公司方面，则需要在产品设计、风险管理以及市场推广等方面进行创新和优化，明确定位，找准卖点，和公募基金形成(xíngchéng)差异化竞争，以提高产品的吸引力和竞争力。

北京(běijīng)商报记者 宋亦桐